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海洋之神快速充值中心-pc端 兴全基金:本轮上涨是春节躁动?还是行情启动?

作者:匿名 人气:3284 时间:2020-01-11 16:22:35
摘要:春节过后,A股迎来了一波上涨行情。很多人说这是因为节前资金紧张、节后资金回流导致的“春节躁动”,是这样吗?从历史数据来看,A股确实有春节躁动一说。截至2019年2月14日,短短6个交易日,上证综指涨幅超过5.30%,这波小行情确实吸引不少人的目光。受关注的原因在于A股已经熊了1年多,现阶段的上涨是春节躁动?

海洋之神快速充值中心-pc端 兴全基金:本轮上涨是春节躁动?还是行情启动?

海洋之神快速充值中心-pc端,春节过后,A股迎来了一波上涨行情。很多人说这是因为节前资金紧张、节后资金回流导致的“春节躁动”,是这样吗?

从历史数据来看,A股确实有春节躁动一说。统计上证综指自2002/1/1—2019/2/14的月度涨跌幅,属于农历春节的2月份上涨概率明显比其他月份都高,达79%;涨幅中位数也最高,达2.95%。这种现象在学术上被称作“日历效应”,6月份也有日历效应,6月份则由于资金回笼压力,上涨概率明显是所有月份中最低,仅为41%。

截至2019年2月14日,短短6个交易日,上证综指涨幅超过5.30%,这波小行情确实吸引不少人的目光。受关注的原因在于A股已经熊了1年多,现阶段的上涨是春节躁动?还是行情启动?下面三个维度,一起看下2019年的A股是否可以期待。

01

整体估值处于较低水平

对于股票来讲便宜才是最好的利多,现在A股的市盈率已经处于历史相对底部。从申万证券提供的统计数据来看,截至2019年2月13日,A股整体市盈率为14.52倍,位于历史百分位中的5.4%;换句话说,历史上将近95%的时间A股市盈率都是高于现在的。

从市盈率来看,目前估值在历史上属于较低区间,套句巴菲特的老话“我们需要在别人恐惧的时候贪婪”,所以我们对于今年的A股行情不用过于悲观。 

02

均线出现黄金交叉

够便宜外,趋势变化也是让我们不再过于悲观的理由。从技术分析上来看,当短期均线从下而上穿越长期均线就叫做“黄金交叉”,目前沪深300指数已经出现明显的黄金交叉,这是暌违20个月后,月线(MA20)再次穿越季线(MA60)。上一次穿越是在2017年6月9日,当时沪深300迎来了一波最高23%的涨幅。

虽然不可断言未来会开启单边上涨,但某种程度上市场趋势性下跌的压力发生了一些变化;往后看,震荡市的概率较高,A股可能出现结构性机会。

03

A股的配置价值提升

2018全年沪深300指数下跌25.31%,从均值回归的逻辑来看,2019年股票或存在较大的上涨概率。虽然股票资产每个年度的涨跌幅波动大,但符合物极必反的现象。自2011年开始,上个年度跌完后,下个年度上涨的概率较大;且在各类资产中的表现排名较为靠前。比如说A股在2011、2013、2016的年度收益率为负,下一年的收益率即转为正,且皆在五大类资产中排名第一。

2019年,随着外部环境的变化逐渐被市场消化,国内去杠杆的成效已逐步显现,预计政策面会有更多利好风险偏好提升的举措。从大类资产的角度,相较去年,A股配置价值提升。

近期上涨让很多人又开始关注股市,但又期待又害怕。市场短期走势虽然难以预计,但从中长期维度来看,市场处于相对低点、市场长期趋势大概率还是有机可循。之前我们发布几篇有关市场的观点文章,再供各位参考。

从经济周期来看,或许今年的布局对于未来长周期的投资收益有较大影响。当前来看,A股市场在性价比、趋势性和配置价值上都具有一定的吸引力。

那投资者应该如何参与呢?我们认为2019年或将延续2017年“买股票不如买基金”的投资逻辑,在当前环境下,我们推荐投资者可以通过买基金来参与股市。

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